Обзор монетарной среды III квартал 2025 г.

Монетарная политика в Беларуси в III квартале 2025 года оставалась подчиненной цели стимулирования инвестиционной активности, а не обеспечения ценовой стабильности.

Нацбанк в III квартале 2025 г. активно эмитировал рубли через покупку гособлигаций и иностранной валюты и не изымал избыточную ликвидность на аукционах. Ставка межбанковского рынка сохранялась крайне низкой, а средняя доходность вкладов существенно понизилась. Средняя ставка по рыночным кредитам находилась вблизи равновесия в среде повышенных рисков кредитования предприятий. В целом состояние процентных ставок оценивается слабо стимулирующим спрос в экономике в III квартале 2025 г. Белорусский рубль был переоценен вблизи 1% в III квартале 2025 г. 

Читайте полную версию исследования по ссылке.