Обзор инфляции

Инфляция в Беларуси ускорилась в I квартале 2025 года, а шансы ее повышения к концу 2025 года ближе к 8% г/г или выше возросли 

Годовая инфляция составила 5,9% г/г в марте 2025 г. Аннуализированный прирост цен за квартал поднялся до 7,3% кв/кв в I квартале 2025 г. (с устранением сезонности). Избыточный внутренний спрос, значительный рост издержек на оплату труда, высокая инфляции в России в сочетании с ослаблением белорусского рубля к российскому формировали проинфляционное давление. Ценовой контроль ограничивал масштаб его переноса в цены. В среде накопленных дисбалансов власти значительно повысили регулируемые цены в I квартале, а в апреле пошли на ограниченное смягчение контроля.

Неопределенность развития событий возросла как из-за внешних факторов, так и вследствие сдвига Нацбанка в сторону про-цикличной и более резистентной к ужесточению монетарной политики при новом председателе. Вследствие более мягких, чем ожидалось, денежно-кредитных условий прогноз инфляции на конец 2025 г. повышен до 7–9% г/г. Избыточно мягкая монетарная политика и мощное усиление внешнего ценового давления являются значимыми рисками, реализация которых может привести к ускорению инфляции ближе к 10% г/г.

Подробнее с анализом инфляционных процессов можно ознакомиться в прикрепленном документе.